日元为何持续大幅贬值0当前动态
2022-11-19 21:51:18 晨财经
(资料图)
今年以来,日元持续大幅贬值,国际清算银行公布的实际汇率显示,日元已跌至1972年以来的最低水平。从表象看,日本货币政策与全球相左,贸易形势显著恶化,是日元贬值的直接诱因,从根本上看,日本经济结构性痼疾是日元贬值的深层原因。总体看,日元贬值似已很难激活日本经济。
今年以来,日元汇率“跌跌不休”,一度跌破1美元兑150日元大关,刷新32年来低值。截至目前,日元兑美元贬值逾30%,兑其他货币汇率亦持续下跌,人民币兑日元持续处于20以上高位。国际清算银行公布的实际汇率显示,日元已跌至1972年以来的最低水平。日元跌幅不仅超过欧元、英镑等发达经济体货币,也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。
根据经合组织(OECD)预测,2022年日本名义GDP为553万亿日元。按1美元兑140日元计算合3.9万亿美元,创1992年以来最低水平。按美元计价的日本经济规模将回到上世纪90年代泡沫经济崩溃时,名副其实“失去的三十年”。日本占世界经济的比重将由30年前的15%萎缩至4%,很可能今年被德国追平甚至反超(2012年德国GDP仅相当于日本的56%),拱手让出世界第三大经济体地位。
日元为何持续大幅贬值?从表象看,日元贬值直接诱因有两点:一是日本货币政策与全球相左。在全球通胀加剧,美联储、欧洲央行等主要央行进入加息通道的情况下,日本央行迫于国内经济复苏乏力继续坚持超宽松政策。美联储连续上调联邦基金利率目标区间,美国10年期国债收益率一度攀升至4.1%,日本却坚持负利率政策,将10年期国债收益率上限牢牢限制在0.25%以下,巨大利差导致美元和日元之间套利交易盛行,造成日元难以止跌。二是贸易形势显著恶化。日本能源、粮食对外依存度分别高达88%和63%。伴随全球能源、粮食价格高企,去年8月份起日本对外贸易连续14个月逆差,2022财年上半年(4月份至9月份)逆差达11万亿日元,创历史新高,经常账户余额连续4年缩水,日元受到供求性抛售压力。日元贬值反过来加剧日本国际收支失衡困境,陷入恶性循环。
从根本上看,日本经济结构性痼疾是日元贬值的深层原因。日本新兴产业发展滞后,产业结构升级缓慢,制造业外流加速产业空心化,国际竞争力和在全球价值链中的地位不断下降。人口总量减少叠加人口结构老化,造成劳动力短缺,民间消费长期低迷。根据日本央行测算,日本潜在增长率已从30年前的4%下降到目前的0%—0.4%。由于实力下滑,日本经济越来越依赖央行的超低利率政策。在此常态下,应被淘汰的企业得以继续生存,有竞争力的企业却难以获得资金和人才,日本经济新陈代谢持续减弱、实力螺旋式下降。日本央行稍微加息就可能导致经济快速趋冷,只能继续坚持超宽松政策,这就导致扭转日元贬值手段仅限于政府主导的汇率干预。尽管担忧日元急速贬值的负面影响,但直接干预需耗费大量资金,且一旦失败将引发汇率进一步走低,日本政府对出手干预始终态度谨慎。
日本似乎还释放出有意放任日元贬值的信号。日本央行行长黑田东彦曾公开表示,日元贬值对日本经济有利,日元贬值导致的进口成本上升被出口商获得的益处抵销。有业内人士指出,日本是全球第一大对外净债权国,日本央行维持宽松货币政策、放任日元贬值,对其他主要出口经济体货币形成贬值压力,是事实上的汇率操纵和以邻为壑的竞争性贬值,和美联储率先大幅加息、将本国问题转嫁他国的做法如出一辙,加剧了全球经济的不确定性。举例而言,日本和韩国同为出口导向型经济体,两国的石化、机械、钢铁等产品的主力出口产品之间存在竞争。随着日元贬值,韩国产品在全球市场上的价格竞争力面临挑战。
日元贬值对重振日本经济效果如何?经济学家指出,日元贬值10%将提振出口额4.3万亿日元,增加进口成本4万亿日元,几近两相抵消。帝国数据库实施的企业意向调查结果显示,1万家被调查企业中,回答“日元贬值对业绩有利”的仅占4.6%。总的看,日元贬值似已很难激活日本经济。(来源:经济日报)
编辑:孙菲菲
-
-
日元为何持续大幅贬值0当前动态
-
环球头条:安徽新增一家北交所上市公司
-
总面积超两万平方米!宝山区两幅产业用地顺利实施出让
-
【全球新要闻】全国科技管理系统先进集体拟表彰对象名单公布珠海市科技创新局上榜
-
多个世界第一!这届世界杯,不仅主场馆,还有这些都是中国造!1热点聚焦
-
全球热文:“京京”和“四海”,在卡塔尔胖了 6 斤!
-
为生命奋力奔跑的保安小哥,谢谢你!3全球热推荐
-
“我应对新冠病毒有经验!”返岗一周,这位援外女医生又报名抗疫
-
上线倒计时!北交所首个指数将上市公募基金看好投资机遇
-
全球滚动:财政部:进一步推动PPP规范发展阳光运行
-
【焦点热闻】银保监会通报近期人身保险产品问题
-
下周一,油价将调整0快消息
-
今年第4家!南通又一家企业上市
-
最新进度!比亚迪回应海豚空调粉末事件,并给出方案
-
将于 12 月 15 日亮相 上汽大通 MAXUS V70 官图发布
-
-
加快企业转型升级 推动企业高质量发展丨盂县国运公司举办党的二十大精神宣讲活动
11-16, 17:57 -
【众志成城 同心抗疫】首府严格执行二十条措施 确保疫情防控生产发展两不误
11-16, 17:53 -
北京注协会中小会计师事务所发展促进委员会召开2022年第一次全体会议
11-15, 10:01 -
财政部发布《会计人员继续教育专业科目指南(试行)(征求意见稿)》
11-15, 09:50 -
世界热讯:内蒙古呼和浩特市——全力以赴抗疫情稳经济促发展(高效统筹疫情防控和经济社会发展)
11-15, 09:54 -
银保监会:不断提高京津冀金融服务一体化水平
11-15, 09:44 -
【独家】六部门发文进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度
11-15, 09:53 -
全球通讯!三部门发文落实从业禁止制度切实保护未成年人
11-12, 15:47 -
“就觉得他们都是我的孩子” 业委会主任沙大姐:不想做名人,只想把事做好!
11-12, 15:46