环球快讯:左手救市右手 QT，美联储资产负债表增加还是减少？

2023-03-18 13:14:01 Wind资讯

美联储缩表已经有一段时间，而近期又在为美国出现流动性危机的银行注入资金。一进一出，美联储的资产负债表是增加还是减少？

美联储今天公布的截至周三的资产负债表显示，美联储在多大程度上向美国银行提供了利率约为 4.75% 的紧急贷款和抵押品，以及向 FDIC 贷款了多少。FDIC 的任务是救助硅谷银行和签名银行的所有储户，签名银行上周末倒闭。

从历史上看，每一次美联储祭出加息缩表的组合拳时，一定会出现以下危机。现在，危机出现在美国本土的银行系统。

【资料图】

上周日，美联储宣布的银行定期融资计划（BTFP）和 " 其他信贷延期 "，作为对银行的流动性支持和 FDIC 对储户的救助的一部分。数据显示，折现窗口增加 1530 亿美元。这种所谓的初级信贷允许银行用抵押品以 4.75% 的利率借入，增加了 1480 亿美元，从一周前的 50 亿美元飙升到今天的 1530 亿美元。

这对银行来说是昂贵的钱，而且需要抵押品，所以如果银行能够避免的话，不会以这个利率长期借款，而且往往会很快偿还这些贷款。而现在美国银行对这样利率的现金大规模借贷，是因为现在非常需要现金。因为上周晚些时候和本周，随着硅谷银行倒闭，储户们正在想方设法提现。

就整体存款额而言，现在与金融危机期间的规模不能相提并论。2008 年，存款总额达到 6.7 万亿美元；2023 年 3 月初，存款总额为 17.6 万亿美元，是 2008 年水平的 2.6 倍多。

银行定期融资计划（BTFP）方面，增加了 120 亿美元。美联储周日宣布的新举措，根据这一计划，银行可以以固定利率借入最长一年的贷款，利率与一年期隔夜指数互换利率加 10 个基点挂钩，目前约为 4.6%。银行必须提供按票面价值计价的抵押品。

需要注意的是，为了符合条款清单的条件，抵押品必须 " 自 2023 年 3 月 12 日起归借款人所有 "。因此，银行不能以市场价格购买证券，并将其作为票面价值的抵押品。

整体而言，贴现窗口贷款增加 1480 亿美元，BTFP 融资增加 120 亿美元，相当于银行在过去七天从美联储获得的 1600 亿美元新贷款。

" 其他信贷延期 " 方面，增加 1420 亿美元。向联邦存款保险公司旗下的新银行发放贷款，这些银行是联邦存款保险委员会为覆盖签名银行和硅谷银行的所有储户而设立的。FDIC 将破产银行的所有资产和存款转移到这些新银行。随着 FDIC 出售资产，并用出售资产的收益偿还贷款，这一金额将下降。

美联储流动性互换操作为 4.7 亿美元，无变化。有了这项贷款，如果其他央行需要美元流动性，它们可以用本币兑换美元来支持自己的银行。

与此同时，美联储每月缩表的操作仍在继续。总而言之，通过一系列的救市和 QT 操作，美联储资产负债表上的总资产又增加了 2970 亿美元！

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