6月债券总偿还规模近5万亿，3张图了解兑付压力和风险状况

2023-06-01 09:10:09 Wind万得

近期市场流动性充裕，5月末交易所国债逆回购利率仍然较低。6月市场资金面仍有望宽松，但债券市场需要偿还的规模不小，虽低于3、4月份偿还规模，但仍高于其他月份，处于年内较高位置。总体债市偿还风险不大，极少数低评级债券可提前关注，防范风险。

//今年债券月度到期偿还情况 //

(资料图)

Wind数据显示，以债券偿还来看，今年各类债券月度偿还量都不小，目前除了12月以外，其余基本都在3万亿以上。不过随着短期债券的发行，下半年尤其是四季度到期兑付规模将会有所扩大。

目前上半年3月和4月份为兑付高峰期，总偿还量均达到5万亿以上。紧随其后5月6月规模也不小，都超过4.7万亿，处于年内偿还次高峰期。其余每月偿还量较高峰期要小的多，基本在3万亿上方徘徊。尤其是12月份，若不考虑随后发行的几个月短融在年末到期的话，12月份总偿还量仅有1.78万亿，创年内新低。

//6月兑付规模 //

6月份债券市场总偿还量为4.98万亿，环比5月份4.72万亿，小幅上升5.41%。虽然规模不小，但今年债券高峰兑付压力已过，债券市场整体风险小。此外今年信用债违约数量和规模都大幅下降，债市投资机遇凸显。

具体来看，6月份共有4022只债券到期、回售或提前需要兑付。类型上，规模最大为银行的同业存单，共2311只，偿还规模为24660.7亿元，占比高达49.5%。紧随其后地方债、短融、国债和金融债需要兑付的规模也较大，均在4000亿以上，除了信用债短融风险稍大外，其余债券虽然到期规模大，但兑付都没有风险。

此外公司债、中票和资产支持证券需兑付在1000亿以上，其余定向工具、企业债等需兑付规模都不大，均在500亿以下。总体上，6月份债券到期类型多，兑付风险或不大。

//信用债兑付风险情况 //

兑付风险上，以可能出现风险的短融、公司债、中票、定向工具和企业债五种信用债来看。Wind数据显示，6月份需要偿还的这些债券共有1061只，需要偿还量合计9508.63亿元，占总偿还量的19.08%，规模适中。

从各债券的主体评级来看，其中AAA级最多，共有472只，偿还规模6487.92亿，占比68.23%。紧随其后AA+级和AA级6月需偿还规模也不小，分别达1561.88亿和1163.63亿，总体看这些高评级的债券合计占比高达96.9%，意味着绝大多数信用债兑付风险不大。

不过低评级A-级以下的BBB-级、B级、C级也有少数债券，涉及16只，合计总规模为118.6亿，数量和规模都不大。虽然主体评级较低，但这些债券发行时债券评级并不低，多数在AA级或以上。因此这些信用债出现违约概率不大，但有一定的风险，可提前注意。

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