中信保诚基金：3200点，你可以更乐观一点

2023-06-08 03:09:44 清一色财经

开年以来，A股市场震荡调整，在赚钱效应欠佳的背景下，今年的基金新发市场表现惨淡，尤其近三个月，基金发行连续“降温”。

眼看进入炎炎盛夏，市场却还在“倒春寒”。基金发行冰点期，不少投资者灵魂拷问：我们到底是该买还是该卖？基金投资到底怎么做？

(资料图)

基金发行低点或宜入场

为了解答大家的困惑，我们统计了2010年以来主动权益基金每月的发行份额（如下图柱状图所示），以及2010年以来沪深300指数和偏股混合型基金指数的走势（如下图折线图所示）。能发现什么？让我们一起看图说话——

数据来源：Wind，发行份额统计时间2010年1月至2023年5月，以基金成立日为统计维度。指数表现与单只基金业绩表现不同，不代表基金的业绩表现，不作为未来收益保证或投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

从上图不难看出，每月发行规模基本与市场走势同步。市场的持续调整、投资者情绪的降温，可能会成为新发基金规模增长的一大助推器。

可见“基金发行低点或宜入场”，并非一句空话，这背后的实质其实说的是左侧布局的思维，所谓左侧布局，就是利用逆向思维投资，所谓的“在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪”——基金发行热火朝天的时候往往市场行情也在加速上涨，彼时市场情绪高涨，上市公司估值走高，其实在上涨中蕴含了较大的投资风险，应该更加谨慎；而基金发行低谷往往出现在行情磨底时，市场情绪萎靡，但可能会出现更多高性价比的投资机会，有机会迎来上涨的概率和空间。

3200点，你可以更乐观一点

今年以来，市场一直围绕着3200点兜兜转转，我们选取近十多年当上证指数处于3200点附近买入主动权益产品（以普通股票型和偏股混合型基金指数为代表），并持有至今的涨跌幅，整理成以下表格。

数据来源：Wind，采用万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数，指数表现与单只基金业绩表现不同，指数历史业绩不预示未来表现，不作为未来收益保证或投资建议。基金有风险，投资需谨慎。持有至今截至2023年6月1日；持有两年指的是从表格第一列时间开始计算。

从上表格，我们可以发现，买入持有时间长，获得较高回报的可能性越大，虽然近期行情分化波动，但我们依然可以相信长期的力量。不仅如此，投资者也需要明白，基金投资的收益是非线性的，或许会有80%的时间在等待和煎熬，剩余20%的时间可能收获，越是震荡分化的行情，越需要耐心，不以涨喜，不以跌悲。

均衡成长选手或可成为应对良基

市场连续震荡下，均衡配置的基金经理或许可以成为一个选项。中信保诚远见成长混合（A类代码：018618；C类：018619）的基金经理王睿就是这样的人。

王睿自2009年以研究员的身份加入中信保诚基金以来，迄今为止已经有了13年的投资研究经验，其中8年的基金管理经验。他开始管理信诚优胜精选的时间是2015年4月30日，紧接着在2015年5月29日接手了中信保诚精萃成长——而在这不久以后，牛市急转直下，市场上系统性风险频发，产品净值几乎腰斩。

经过多年的市场沉浮，他有了自身的一套投资方法论：寻找可能实现3年1倍增长的标的。他习惯左侧布局，不太会在单一方向上做过大的敞口，而是选择5-6个方向，每个方向布局仓位。一旦某些公司或者行业达到或者接近自己目标价位时，就会考虑去兑现收益。使自己的投资组合时刻保持动态调整过程，一旦这部分利润兑现，就会把仓位挪到预期回报率更高的资产，不断做一个波浪式或者滚动式的配置。

截至目前，在他管理的逾八年时间里，中信保诚精萃成长A自其任职以来业绩回报85.89%，超越业绩基准86.79个百分点，跑赢同期上证指数115.05个百分点，在近三年、近五年、近七年的维度里都位列同类排名前1/4；信诚优胜精选A自其任职以来业绩回报98.34%，超越业绩基准107.11个百分点，跑赢同期上证指数125.23个百分点。两只产品均屡获专业机构认可，中信保诚精萃成长A获银河&海通三年&五年期五星评级、海通十年期五星评级；信诚优胜精选A获银河&海通三年期五星评级和海通十年期五星评级。①

写在最后

前几个工作日，市场企稳反弹，你或许和我一样困惑，市场见底反弹了吗？美联储加息周期结束了吗？还会再跌吗？

市场涨跌本就难以预判，比起受到短期行情的惊扰，不如将眼光放的长远一些，把困难的事情交给专业的人。6月1日起，王睿的新产品中信保诚远见成长混合（A类：018618；C类：018619）正在各大渠道发售。

我们期待着能为你提供缓解“基金焦虑”的又一大利器。3200点，或许你可以更乐观一点。