卓创资讯：6月焦炭市场预期仍不理想

2023-06-08 15:29:32 新华财经

4月以来焦炭市场连续经历十轮下调，累计降幅达750-850元/吨，较4月初降幅28.4%，且主产区准一级湿熄焦价格跌破2000元/吨，低于近两年来最低点。同样煤焦钢价格亦同样在4-5月进入下行模式，降幅在470-700元/吨不等。

目前煤焦钢最核心矛盾在于终端需求不佳，从而导致下游钢厂需求偏弱，转而提降原料价格以降低成本，焦炭供需格局又呈现较宽松状态，后市预期仍不理想。

具体分析来看，自4月以来至今，焦炭市场价格持续下行，主要是受以下因素影响：

(资料图片仅供参考)

其一，下游钢厂控量采购，焦炭需求不佳。

目前煤焦钢市场的核心矛盾在于终端需求的下滑，需求弱势使得煤焦钢产业链呈现下行，2023年1-4月房地产投资累计值为35514.21亿元，同比下滑6.2%。而从图2来看整个2023年来看钢厂高炉开工维持较高水平，但在原料采购上采取了更谨慎的策略，河北钢厂焦炭库存平均可用天数为8天左右，相比去年同期下滑21.2%左右，直接反映为焦企的出货压力增大，议价能力变弱。

其二，原料焦煤价格下行，焦炭成本继续下降。

截至6月5日山西吕梁地区低硫主焦煤出矿价格在1625元/吨，较5月初价格相比降50元/吨，较去年同期相比降1175元/吨，降幅为41.96%。目前国内煤矿生产正常，进口量不断增加，焦煤供应充足，煤企仍存库存压力。另一方面为降低生产成本，现焦化厂对焦煤仍维持低库存策略，仅部分焦化厂有少量补库需求释放，但这对整体市场需求提振有限。后期来看，焦煤供需格局仍将持续宽松，炼焦煤市场仍将承压运行，市场仍难有实质性改善。由于原料价格的持续下滑，焦炭成本也降至两年来的低位，2023年河北地区准一焦生产平均成本在2616元/吨左右，同比下滑18.7%，由于成本的下降使得焦化利润并未出现明显下滑，部分企业在十轮降价落地后仍有一定利润空间，但多数企业目前多处于盈亏线附近，利润略有倒挂。

其三，焦炭开工维持相对高位，整体供应增加。

截至4月焦炭市场累计产量达16171.3万吨，同比增长3.7%。由于煤焦钢价格均呈现下行态势，焦化利润并未出现明显下滑，前期焦化开工意向良好，在利润催动下开工呈现偏高状态，截至6月初平均开工为73.1%呈现增加的态势。但由于钢厂的采购策略变化，焦化的库存压力有所增加，平均库存水平1.97天同比增加4.2%。库存的增多以及尚存的利润使得焦化在面对钢厂降价时抵抗不足。

展望后市，预计6月焦炭市场弱势难改。原料端焦煤价格承压，焦化成本预计继续下滑，成本无明显支撑，同时焦价亦有下行预期，利润预计维持仍维持亏损状态，焦企出于控库与亏损的考虑，负荷或进一步下滑，供应预期减少。

需求端来看，终端需求未有明显好转，钢坯虽短线存在修复性回升预期，但整体预期偏弱，且目前钢厂库存理想，采购意向不高；贸易商询单一般暂未大规模入场。综合来看，需求改善空间有限，供需格局预计仍呈现宽松状态，焦炭6月整体预期仍偏弱势。

（文章来源：新华财经）