困局中的莱美药业：连续四年半亏损上半年销售费用占营收比重超50%

2023-08-25 07:57:56 证券日报

本报记者冯雨瑶

8月23日晚间，莱美药业发布2023年半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为-5405.69万元，仍处于亏损状态。而在2019年至2022年，公司已连续亏损四年。近年来，莱美药业也先后尝试变更实控人、变卖资产等方式“自救”，但目前来看，公司仍未走出泥淖。

半年报显示，今年上半年莱美药业实现营收4.54亿元，较去年同期增长11.67%。虽营收保持增长，但莱美药业近些年一直在亏损。数据显示，2019年至2022年，公司净利润分别亏损1.55亿元、3.27亿元、1亿元、0.69亿元，今年上半年，公司仍亏损超5000万元。

【资料图】

除盈利艰难外，莱美药业的销售费用居高不下。半年报显示，上半年公司销售费用为2.41亿元，同比增长2.11%，占比同期营收的53%。据介绍，莱美药业的销售模式为销售团队与国营、国资和上市的大型商业公司合作，销往医院及各级销售终端。

“50%的销售费用率确实偏高。”海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东直言，“这意味着企业缺乏核心技术竞争力，发展依赖营销驱动，在市场推广和销售方面依赖大量投入，甚至还存在一些管理上的问题。”

对此，记者致电莱美药业，公司相关工作人员称：“我们的销售费用在医药行业属于正常的支出，不存在一些不合规的情况。”

深陷亏损的莱美药业，这些年来也在不断“自救”。2020年，莱美药业易主，实控人变更为广西国资委，中恒集团成为公司大股东；同年，莱美药业开启变卖资产“瘦身”，先后通过股权转让方式处置了四川禾正、莱美金鼠、莱美健康以及联营企业成都美康医药信息系统公司、四川美康医药软件的股权。2021年，公司通过引入战略投资者的方式，出让金星健康药业控股权。此外，公司还发布定增方案，通过向中恒集团等特定对象发行股票的方式募资不超10.84亿元，用于偿债补流。

上述举措短时间内让莱美药业“减负”不少。但即便如此，从自身“造血”能力看，在集采背景下，莱美药业的利润仍在被不断摊薄。

“公司半年报披露了相关应对战略，也就是会通过一些存量业务、以及一些创新业务让公司的战略规划落地。”莱美药业上述工作人员说。

业内人士认为，带量采购显著降低产品价格，没有核心竞争力的仿制药企，可能会衰落得更快。莱美药业也在半年报中表示，随着医保控费等相关政策逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策趋势或将导致药品招标制度的重大改革，进而影响药品的招标和价格，公司面临药品在招投标中落标或者价格大幅下降的风险，进而压缩公司的盈利空间。

“集采背景下，仿制药企突围需要寻找创新和差异化的发展策略，可努力提高研发能力，通过深化与医疗机构合作、加强品牌建设、提升产品质量和形象等方式提升竞争力。”邓之东表示。

在IPG中国首席经济学家柏文喜看来，在国内市场高度饱和的情况下积极拓展海外市场，也是一条有效的突围之路。此外，仿制药企也要从单一化学仿制药生产转型升级为提供药品配套服务的现代化药企，如提供病患管理、健康教育、药品信息咨询等服务。